作者：黄金之道
发布时间：2017年2月14日
网络来源：链节点
我是五年半前的161,现在网名黄金之道。自从我三年半前，比特人有奖征文，写了篇，老卢说，比特币一年内必将涨十倍后，就不太在论坛写文章。三年半不见了，大家好。我想通过这篇文章写一些关于比特币的体系文章，希望引起大家的一些讨论。
我知道以下这些文字是中文写得，只要你小学毕业都能看懂。但我不认为我说的，可以每个人都可以运用自如，据我从公开信息看，持有类似观点的，只有五六人，而已。只不过几乎每个人，都说的不太系统，现在我想全面的讲一下。有些具体的分观点，或者说细节，有人已经阐述过了，我就不再谈同样的话了。我只引用。
在投资界，基本分为两个派系，基本面派和技术派。
基本面派认为，东西是有内在价值的，价格围绕价值周围上下波动，我认为基本面派的本质是研究供求关系的，影响比特币供应和需求的一切，基本面派都应该进行研究和钻研。我不太懂中国股市，但听说，中国从基本派去分析股市的人极少。事实是，以我的了解，从基本派去研究比特币的人再公开场合，最多个位数而已。我认为，李笑来，风季灵，999，TD，我，都是从比特币基本面去思考问题。可能。有些人，看他们的文章，没有什么感触，甚至感觉他们在胡说八道，但如果你涉猎一些基本面常识，但知道他们所言非虚。
人的理解层面如果相差一层，就会感觉对方的话受益非浅，如果相差两层，就会感觉对方的话，模模糊糊，也许对，如果相差三层，就会感觉对方完全胡说八道。所以不同的人，对于同样的话，感受是不同的。
我不说具体的名字，比如谁谁谁发表文章，一看，高大上，玄之又玄，十年二十年几十年都看到，那一般都是瞎扯。从低处看某些人的文章，很难看的出来，他到底是在瞎扯，还是真能看得到。角度不同，看的风景决然不同。
第二个派别是，技术派，我从未度过一本技术派的书，我不懂技术派，不评论。
比特币的基本面
读懂以下文字，我希望你拥有比特币的基本常识。
如上所述，比特币基本面。是认为价格围绕价值周围上下波动，本质研究比特币的供求关系。但首先要搞明白一个前提，比特币价值到底在哪里？如果您认为比特币价格纯属资金推动，没有价值，我劝您还是洗洗睡睡吧，这篇文章不适合您。
为什么比特币的2010年的价值是几分，2011年四月到六月，涨了六十倍，从三人民币涨到了近200人民币，然后就开始崩盘到12人民币，到底是为什么？如何解释这个现象？
在13年我的文章中，我写过比特币的价值来源于比特币网络本身的计算力。2010年比特币网络是如此的弱小，他的价格是几分，他就值这个钱，他卖一块他都属于泡沫。2011年他的网络就是如此的孱弱，他就值这个钱，到达一两百块钱，这本身就是不合理的。这个无需央行出台什么五部委文件，不必央行去当初的比特币中国区查，那个价格也照样应该崩盘。
有人说什么因为13年五部委的文件导致了价格下跌，不是如此，当时那个价格就是泡沫，没有五部委的文件也要照样跌，区别只不过是7800人民币跌还是10800跌而已，没本质区别。
现在有人会问了，我怎么知道什么时候是价格合适，价格泡沫，你是神棍吗？我认为很简单，参照比特币历史上的牛熊比，可以回答这个问题。历史上的比特币牛、熊市到底发生了什么？为什么历史上的牛熊市都出现类似的特征？是什么力量导致了牛熊转换？我想试图通过此文去发解释清楚。
比特币的供给
众所周知，比特币是通过特定设备计算数学难题产生的。当全球总的计算力扩大，难度就提升，当全球总的计算力缩减，难度就缩减。我想问一个问题，除了2011年下半年熊市，比特币价格从200跌到12人民币，难度下降了百分之二十左右，您见过趋势性的难度下降吗？我几乎从未见过，到底是什么力量导致了这种情况的发生？
首先，比特币生产的数量是每四年递减的。
没错，这确实会发生郎咸平所说的早期持有者拥有巨大收益。但我所知，天下几乎所有的行业都是如此。某古董，89年八十多人民币卖就是合理，到了今年一亿多人民币卖，就是不合理？我开创了某个企业，当初我流了一滴汗，现在我月薪千万。今年你刚加入公司，你流了百滴汗，你月薪5000这就是不合理？
这样就会发生一个现象，比特币晚获得不如早获得。(我知道你会说7800和900的梗,请看完这篇文章再说,总之，比特币相对来说，是越来越稀缺，这是由中本聪本身设计而天然注定的。)
第二，比特币的生产，对于个体来说就是华山一条路，你挖也要挖。
很多人以为挖矿电费足够低就行了，说的就好像矿工矿机是天上掉下来似的，你厂房，甚至你的变电器是如来神掌，铸就的？挖矿有很多成本，实际上是沉没成本。不管如何，这钱怎么投进去了，你放着一天，他就一天的不值钱。
举个例子，据我所知，电脑处理器的生产材料是沙子，沙子根本不值钱。但是不是因为你原材料不值钱，电脑处理器就便宜了？不是如此的。盖一个处理器生产工厂要花多少钱？生产比特币的情况也类似。
谈到这里就会有一个很玄妙的问题，生产比特币的成本到底是多少？我认为哪怕明确了对方生产的矿机种类，也无法计算得出，因为你厂房花了多少钱？你变电器花了多少钱，你的矿机可以用多长时间，这取决于将来的算力变化，更是无从得知，但，是不是因为这些变量我们就无从分析？
第三，比特币从上游到下游，已经形成了完成产业链。
实际上，这个产业链是一荣俱荣，一损俱损的。上至比特币矿机的生产，中至交易所，矿池者的利益，甚至哪些买卖比特币的利益，是相对统一的。
去年，又人问我？是什么导致了比特币价格从一千多涨到两千多，我回答，我认为这是多方合力的结果。事实是，哪怕是现在，价格还在6700元左右，也是多方合力的结果，往小了说，有人认同比特币，所以这个价格在买，往大了说，是市场规律无形的手的作用，矿机厂商的利益所在，是不希望币价太过低迷，因为如果发生这种情况，他卖的矿机就卖不出去了，众所周知，开发一款矿机的先期成本是巨大的。
比特币生产者，当然不希望币价低迷，如上所述，比特币的生产是华山一条路。
交易所，当然不希望币价低迷，众所周知，比特币现在具备投资属性，投资品越涨越买，这是公论。我敢负责的说，现在说比特币价格价格太贵，跌到了670.他们也不会买。这个问题，请观察这两三年的变化就可以知道，请问，是价格在1000时，交易所的买卖好？还是价格在8000多时的买卖好？
最后是，投资者的利益。谈到这里我就想问一个问题，比特币的现货现在到底是再谁的手上？
这也是问题的关键之一。换句话来说，是谁在明知道提不出来比特币，还在往里面充钱买比特币？他们到底是谁？他们看到了什么?他们是跟风还是韭菜？
要想看到这个问题，我们请回顾历史上牛熊市到底发生了什么？一切都可以迎刃而解。
我现在我还记得很清楚，2013年4月卖莱特币得时候，莱特币得价格是40人民币，最高是50人民币，而莱特币得生产成本仅一人民币。同理，2013年年底，莱特币三百八十人民币得时候，莱特币得生产成本才10人民币，甚至包括比特时代得山寨币，几百倍，上千倍得涨，这如果不是泡沫，那天下就没有泡沫了。
没有五部委文件，没有门头沟得问题，也照样要跌，这和2011年200人民币跌到12人民币是一个道理。
如果，你认为2015年烤猫消失为节点看，（如果你认为1000人民币是相对低点得话，假如你认为现在比特币要跌到88，那就当我没说）当时到底发生了什么？
请具备基本面常识得朋友，找到烤猫跑路得时间点，看看比特币价格，再查阅以下，比特币矿机得价格，用固定得电费计算，请看看当时收益与电费得比例是如何得？请别忘记减半。
然后我们再找到1月初，比特币价格跌到5000的时间点，用相同得方法，去计算以下，这个结果又是如何得？（请别忘记考虑单台机器得价格）通过计算，就可以得出，两个点得数据大致接近或者说类似。
如果你认为，2015年1000多得价格是行业低谷得话，那5000多这个价格也必然是低谷。这也就是，TD在他得帖子里一再说得，5000多价格是低谷，6000多是铁底得原因之一。
我记得很清楚，交易所实行交易费后，比特币价格跌到6000出头，我晚上起床，看了以下价格，然后一两分钟之内，活生生得就成交了600多个比特币。我想问问，你真的以为那个人他傻？交易所放着近四百万得人民币去买比特币，你真的以为他是白痴韭菜？他到底看到了什么？
我想举个例子，我看视频，某个人说他再石油二十多美元得时候买入ETF基金，当时价格0.65左右，过了一年左右，该基金得价格是1元多一些。我相信这个收益超越了大部分所谓基金经理得收益。他解释说，我知道石油二十多美元已经跌破了石油公司得成本线，这是不可持续得，所以我就买了。无其他原因，就这么简单。
同理，如果你认为同样的情况，生产比特币的矿工，过的不太好，你就买入，我相信你会取得很大得收益，因为相对来说，比特币得价格波幅，要远比石油要大得多。这就牵扯到另外一个问题，到底比特币什么特性导致了价格波动远币石油价格波动要大得多？
因为很简单，首先，比特币身上有极强得投资属性，其次，比特币是我见过极少得，会随着进入资本的不同，而导致生产成本剧烈增加得物品。
举例说明，，我相信石油生产成本，去年是X美元，不会因为进来了N 亿美元社会资本，你的成本就出现显著变化了，但比特币不是如此。过去有100台机器，现在有1000台机器，加入的人越多，你得到的就越少，你的比特币就更稀缺。
技术进步
我知道有人会拿技术进步去反驳我，因为技术进步反而导致了生产成本的下降。我想说，比特币行业发生技术进步，这不是今天才发生的，比特币最初是处理器计算，后来用显卡去计算，直到2013年初用专业矿机去进行计算，这都是技术进步，但我们要明确两个问题：
第一，相对于进入资本数量来说，技术进步降低生产成本的作用相对小；第二，技术进步也有瓶颈期，懂显卡或者处理器制程的人应该知道，现在想在制程上改进，是越来越难，不管你是台积电，还是三星，还是英特尔都是如此。 起初，比特币矿机刚出的时候还相当落后，但现在呢？
综上：比特币具备一个极其罕见的特征，他会随着参与的资本增加，而本身价值急剧增加，从来越发显得稀缺，从而推动比特币价格底线的提高。
比特币的牛熊转换
如上所说，比特币的熊市价格，是懂他的人，支撑起来的。比特币的牛市价格，我认为是市场情绪决定的。
如郎咸平所说，比特币的价格跟关注度有关。但好像，天底下所有的行业都是如此。牛熊转换的过程，我认为就是比特币移交的过程，比特币越跌，懂他的人越买，比特币越涨，懂他的人越卖，卖给韭菜。貌似有投资属性的东西，大多都如此。
去年四五月，我本来写了一篇文章，想写，三千已经是估值底部了，他就不可能不涨，然后写完，就跌了，二百多人民币，我被瞬间打脸，兼顾我懒，我就没完成那个文章，现在几乎所有的人都在现在深深的恐惧当中，我想，我应该说点什么，所以我写了这篇文章。
以后我还想多谈几个具体的点：
1、关于一些边缘交易所不再交易比特币。
你如果开个饭店，成天有人举报你用地沟油，你现在买卖还很惨淡，一天也赚不了几个钱，工商税务还成天找你的事，如果你有特性差异那还有点盼头，可以看未来，但如果你从哪个方面，你都看不到你有什么特别的，你还要经营这个饭店吗》比特币同理
2、黄瓜就是黄瓜
黄瓜就是黄瓜，他可以吃，可以做面膜，可以自慰，你说黄瓜是吃的，还是黄瓜还是自慰的，都不太准确，准确的说，应该是黄瓜就是黄瓜本身，你怎么用是你的事情，跟黄瓜无关。换句话就是，不是风在动，是你的心在动，不是比特币在当货币，不是比特币在洗钱，而是你的心在动。
3、各种抱怨垄断
在市场竞争的环境下，垄断是竞争的结果，这是可以发生变化的。比如，你今天看某交易所怎么垄断，换腾讯来，某交易所瞬间倒闭，请问，他现在是垄断吗？比如，某矿池现在怎么样，如果你就是看好这个行业，投入无尽的资金，请问那个矿池还能保持原来的份额吗？不满，要不你就干倒别人，要不就忍耐。
4、关于分叉
我知道这是G点，一谈这个各种口水就出来了。过去TD问过我，我说不关心，小孩子过家家，不参与，不讨论。就如同另外一个梗，比特币换单位是一样的。你感觉比特币换单位好，你自己换去，你有这个能力就行。没人拦着你。成天打嘴炮，真不如看看书，听听歌，休息好。
先写这一些，稍后我补充，谢谢。
补充内容 (2017-2-15 15:38): 3过于国家态度，，
我知道有人必然拿这个说事，但说实话，我真不是特别关心。
除四旧，家庭联产承包，民主这样大事大非的问题，都能说变就变，还有什么不能变？
电子海洛因都知道吧?是不是说变就变？现在电子竞技，各种斗鱼三骚，斗鱼四婊，你不是没听说过？
按照有些人说法，国家反对文物，你就不买文物了？国家反对游戏，你哪怕有天赋就不玩游戏了？然后过了几年，你再羡慕那些有天价文物的？羡慕那些年薪几千万的主播者？这不是有病吗？
再比如，社保，只要你有常识，你就知道，未来国家老人会越来越多，孩子越来越少，你再放开什么二胎，三胎，甚至鼓励生育，都无法逆转，这无需讨论吧？
现在社保待遇就不太好，将来负担社保的人，越来越少，待遇能好了，那真奇了怪了。这不需要什么神预测吧？道理就摆在那里。
同样的，观察一个实物，我们不探究内在本质，别人说国家态度，有意思吗？