作者：可爱在香港
发布时间：2019年3月21日
网络来源：微信公众号LiveinHK
虽然过去半年来，一直有熊市完结的论断，但是昨晚是真的结束了。因为发生了一件非常标志性的事件。
昨晚，美联储议息会议上，美联储主席鲍威尔对全球经济增速放缓表示担心。他认为去年9月份以来，美国经济差得有点出乎意料，欧洲的猪队友们一个个也奄奄一息，这完全是一把逆风局。所以这次利率维持不变，同时也让大家保持耐心。
这段时间，国际上发生那么多事情，相信大家对这样的结果并不会感到意外。但这对我们普通人来说意味着什么？
让我们来看一组数据。
K线是美股S&P500指数，蓝色线是美国联邦基金利率。我们可以看到，过去几次美联储停止加息，美股都会见顶并爆发一次相当大的金融危机。
似乎存在一种可能性，美国通过提高利率，吸引美元回流美国，推动美股上涨，然后再引爆金融危机，完成一波收割。但其实我们无从得知美国是通过调控利率引爆金融危机，还是因为美联储能看到我们看不到的很多数据，决定停止加息应对即将到来的危机。利率工具是美国货币政策的主要工具，单从数据上看，我们只能看到相关性，看不到因果关系。(以上仅供参考，请不要作为投资建议，因为时间点上前后可能相差一两年)
昨晚，美联储又再一次停止加息了，外界普遍预期今年不会再加息了，如果经济继续下行，甚至不排除降息放水救市的可能。
以上这一切对比特币有什么影响呢？我们再看一张图。
这是过去十年比特币的走势图。从图中，除了17年见顶崩盘，我们几乎什么都看不出来。所以我们要看对数图（就是刻度为10-100-1000-10000的图），这样它的起伏就一目了然了。
这是比特币和美元指数过去9年的走势图。我们能感受到肉眼可见的负相关，几乎从比特币出生的那天起，每次美元走强的时候，比特币都会暴跌进入熊市；美元指数暴涨见顶的时候，就是比特币见底的时候；美元指数暴跌，伴随着比特币的暴涨。
接下来，我们绕不开的话题就是比特币明年的产量减半了。
过去两次产量减半都为比特币带来了疯狂的大牛市。
所以比特币下一次减半还会让比特币进入大牛，还是说这只是傻x的共识？我们这里先不讨论减半跟牛市的关系，但是我个人认为减半确实会对价格产生正面的影响。
这背后的逻辑其实很简单，是因为矿工。我不否认有部分充满信仰的矿工存在，挖了币就屯着。但是对于大多数矿工来说，挖矿就是一门有利可图的生意，因为只要你成本够低，挖出来的币马上卖掉，这是非常直接了当的利润。否则就不存在关机币价一说了，因为如果矿工有信仰的话，哪怕币价跌破挖矿成本，理应为爱继续挖矿，你说对不对？
所以在这个市场中，有一个非常稳定的供应来源，就是矿工。无论价格波动成什么样，只要有矿工继续在挖，就目前（2019年3月）来说，每天都是稳定有144新区块 x 12.5个比特币 = 1800个比特币投入到市场当中。而比特币的产量减半不是“温和”减半，而是秒减。也就是说，到了2020年5月份的某一天，比特币每天的市场供应量会瞬间减少900个。与此同时，市场的需求却不会瞬间减少。在供需瞬间被打破的时候，市场就会通过价格的变化而达到新的平衡。
减半作为市场公开信息，我们不排除会被当成一个概念提前开始炒作，并反映在价格上。而随着新挖出币占流通量的比例越来越小，未来几次减半对整体走势的影响理论上来说也应该会越来越小。网上经常有人说，每次减半涨十倍，再减半几次比特币就值一百万刀了，这属于典型的认知偏差。
说完理论，我们再看数据。单纯地从币价看这个市场，有时候简直是一个玄学。根据上面提到的，矿工作为稳定的抛售势力，我们可以从另外一个角度去看这个问题。我们把每日的价格 x 每日挖矿产出币的数量，会得到另一个有趣的图表。
上图中，黄色线是比特币价格走势，而蓝色线是每日价格 x 每日挖矿产出的币，比如今天价格为4000刀，今日产量为1800个币，那如果今天要维持价格稳定，市场上至少要有720万美元新资金去接盘。我们可以理解成蓝色线是这个市场必须要接受的砸盘量，也就是矿工们的理论总收入（这个数据网上有现成的，大家感兴趣可以去Blockchain.com下载）。
从图中，我们发现，历史上每次的低点，就是上一次的高点。2013年牛市顶峰，这个数据是510万美元，而去年12月的低点是475万美元。每次价格上涨，矿工变得更有利可图，就会有更多人加入挖矿大军，然后价格下跌又洗掉一批不够强大的矿工。一次次的循环，淘汰掉一批又一批的矿工，存活下来的矿工一定是成本最低，装备最强，雷打不动的铁军，他们让比特币网络变得更加牢不可破，这就是比特币自身的反脆弱机制。
比特币，诞生于08年金融危机，如果未来全球大环境导致新的一场危机，这将是它币生中第一次危机大挑战。如果大家还是纠结每天上下那一点点波幅，我还是希望大家能够把眼光放长远一点。
总结就不写了，大家自己去感受吧~
免责声明：本文及本公众号任何文章之观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。本公众号作者也不负有更新以往文章观点之责任，一切以最新文章为准。读者根据本文及本公众号任何其他观点进行投资，须风险自担，责任自负。由此造成的一切后果，本公众号不承担任何责任。