公众号：彼岸思考
时间：2019年2月17日
1/ 我从来没写过对比特币的分析，原因是想写的时候不懂，懂一点的时候大部分都被人写过了，仅以此文向王川老师的我靠时刻系列致敬。比特入门可以参照江卓尔老师的比特币简介，whatisbtc.com，点击本文左下角原文链接可以直接跳转。不要看其他的二手文章，二手文章好找，雄文难得一见。这篇讨论的更多是形而上的东西。
2/ 第一个问题是，比特币的数量是多少。
这个问题的普通回答是，小于2100万个，因为历史上有各种屯币损耗，BTC一定小于2100万的。
我自己的观点是比特币的数量是无限的，因为各种衍生品的存在，合成比特币的变得异常容易，因为法币的容量远大于比特币市值。之前有观点说，这轮熊市，比特币卖出数量远大于2100万个，这在有衍生品存在市场里是正常的。只不过现在卖的越多，回补的风险就越大。
“比特币，将一个虚拟的离岸自由金融环境无缝嵌入到了全世界。Bitcoin network就是网络空间的香港、BVI和澳门。现在买入比特币，就相当于在香港半山有了一栋楼。不要光看到现在山上除了树以外什么都没有，而要看到未来山脚下那鳞次栉比的Skyscrapers. ”
“随意开设储蓄账户、储户身份容易保密、交易费用低、无人征税、贸易自由、赌博自由、严格的货币纪律。欢迎来到比特币网络，这里是互联网上的金融自由港、免税贸易区和无政府主义天堂。 ”
吴忌寒 2012
3/ 比特币的本质是一个计价单位。虚拟资产里的终极计价单位。回顾过去10年，有个很直接的观察，虚拟的东西越来越贵了。本质上是，虚拟的部分，所占有的生活的部分越来越多，所占有的时间的部分越来越多，这是应该的。文明有其路径，也有路径依赖性。如果用今天的眼光去设计世界的现在的世界格局，也绝对不会是现在这样。
从大体上去想，虚拟的离岸世界会一直存在，找不到任何理由会让其消亡。因为离岸世界存在的理由是，观念，天性，效率，而不让其存在的理由是，历史与当代的制约。观念永远不会消亡。
如若这个离岸世界存在，那么，比特币一定是最贵的资产，这不需要太多理由，也一定会是这个世界终极的计价单位。
在这里我援引一下富大的比特币地产论，北京有3800万人，平均下来，全世界的比特币还不够北京人均一个，当下btc连北京的一平米都买不起，这个估值明显是不合理的。
4/ 17年的时候很流行的口号是，LONG BITCOIN ，SHORT THE WORLD，做多比特币，做空全世界。这里没有说明白比特币的精华。比特币最重要的不是现实世界的对冲工具，虽然也有一部分的对冲作用，而是未来虚拟离岸世界的期权，本质上是个 LONG CALL。
期权的最重要特性是风险机会的不对称性，风险有限，收益无限。这是比特币的本质属性。赌的事情也很明白，虚拟离岸世界会开始繁荣，这个离岸世界的最重要资产是比特币。
因为虚拟世界的一切效率都会高于现实世界。核心资产的估值无论多高我都不惊讶。这是难得一见的风险与不对称收益期权。
这当然有个前提，在我靠时刻到来之前。
5/ 1987年10月19日，黑天鹅作者的塔勒布27岁。
市场给了他的头寸670倍的回报，一天之内从市场拿走了三千五百万美元。一战之后，余生皆假日。
凭什么？因为塔勒布赌的是虚值废纸期权。
虚值的好处在于可以很大的放大杠杆，东亚地区的房屋杠杆率远高于世界其他地方，这个问题上，霍官泰（潮汕话）起了重要的历史作用。霍官泰发明了分层产权制度，和预售制度。
预售制度就是期房，最开始的事情是这样的，霍官泰因为自己盖不起房，所以利用预售，收取了每户30%-40%的顶尖，然后才开始凑够了第一栋楼房的开发成本。
这里最有趣的地方在于，为什么现货霍官泰盖不起，而期房霍官泰就能盖起了呢。这里的本质在于期，期和现相比，增加了不确定性和风险性，而霍官泰就是用这种人肉加风险的办法扩大了杠杆率。这就是为什么虚值可以放大杠杆的原因。
而废纸期权的原因，突出一个极端的风险收益不对称性，塔勒布老师后面写黑天鹅，不是没有原因的，知行really合一，他就是通过这样获得财富自由的。
比特币当下就是一个虚值废纸期权。
6/ 我靠时刻说的是这么一件事。一夜之间，这个虚的东西变成实的东西了，这会对估值产生巨大的变化。以上文霍官泰盖房为例，不能交付的就是期房，可以交付的就是现房。由期变现就是我靠时刻。期权上叫gamma核爆。
这在物理上和兵乓球浮出水面特别像，在水下浮出水面的那一刻，乒乓球会获得巨大的加速度。而在资产上，这种变化是会体现在估值上。由不确定变确定，这个估值上的变化是爆炸一样的。
比特币现在还是一个虚到不能再虚的东西，不是说价格，而是说他对这个世界不重要。当由虚变实的那一刻发生的时候，比特币对这个世界真正重要了，我们就会见证比特币的我靠时刻。真正的todamoon，其实可能就是一天的事情。
这里还有两点别的推论，长期做空比特币是风险无限的，因为本质上在等于卖期权，不关注也是有问题的，踏空是最大的心理落差，每一代人都有一个主题，虚拟化是世界长时间，或者更长时间内的一个固定的主题。因为虚拟化带来效率。
7/ 最后一点，btc , bchabc,bchsv 这些分叉对比特币估值有什么影响。如果从技术上看各有不同侧重，但是如果把比特币作为一个计价单位理解。完全没什么影响，最贵的那个就是比特币，而真正的比特币永远会有明确的价格上的表态，永远会有一轮上车时间。
短期来看，btc 的 LN 网络上线，是近期由虚到实的最大的利好，而abc和sv都还处在很虚的阶段，没有实质性的成本，估值很低非常正常。闪电网络的利好，在当下，还是非常被低估的。
8/ 虚拟价格世界的我靠时刻可能有很多次机会，而实物世界里的我靠时刻只有一次，不要错过。
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