作者：ahr999
时间：2014年6月21日
来源：彩云比特
最近几天，中国最大的两个比特币交易网站火币和OKCoin先后推出了新业务。6月15日，火币上线bitvc平台，支持杠杆交易和融资融币，并推出一项新业务叫“余币宝”。余币宝与余额宝的名字类似，顾名思义，它是一项存币返利息的业务。目前，该业务还处于内测阶段，需要邀请码才能够注册，由于最初几天的存币日利息高达0.07%（年收益超过30%），一时间bitvc邀请码一码难求。不过很快，随着存币用户的增多，日利息也开始回落到0.038%。
6月21日，OKCoin也不甘落后，也在平台上重新开启了杠杆交易和融资融币服务，同时也推出了一项新服务叫“币生币联合基金”。从名字上看，它和“余币宝”的功能应该是一样。该服务也需要邀请码才能够注册，由于笔者还未能拿到邀请码，所以具体业务如何尚不清楚。
5月初，由于中国央行越来越严格的政策，包括OKCoin和火币在内的中国5大交易所曾经发表联合申明，承诺关闭杠杆交易和P2P借贷业务。此次重开杠杆交易和P2P借贷业务遭到了很多比特币粉丝的吐槽，甚至有人开始再次诟病交易所迟迟不进行100%准备金审计。本文的目的旨在谈谈我个人对此事的看法，以及此事对不同人群的影响。抛砖引玉，希望引发行业的思考和大家的讨论。
交易所必须100%准备金吗？
交易所必须100%准备金吗？100%准备金是否更安全？自从MtGox倒闭之后，这两个问题一直被业内人士所关注。从现状看，我发现交易所的运营可能存在两种模式。
（1）100%准备金交易所，以Bitstamp为代表，它会每个季度公布一次审计结果。由于交易所保持100%准备金，所以其盈利模式是通过收取手续费。
（2）以OKCoin和火币为代表的交易所，笔者猜测他们不是100%准备金。这些交易所是不收取手续费的，因此其盈利模式很可能是利用平台上的存量资金赚取利润。
通过比较这两种模式，我们发现风险和收益是成正比的。在100%准备金交易所交易虽然安全一些，但是成本也较高。对于炒币者而言，由于他们需要频繁买卖比特币，成本就更加高了。在非100%准备金交易所交易虽然危险一些，但是成本却较低，可以频繁买卖，甚至使用机器人进行交易。
本来高风险高收益是无可厚非的事情，但是国人一向喜欢使用免费的东西，所以，如果国内有一家收取手续费的100%准备金的交易所，我断定它会运营不下去。不信的话，你可以去看看Peatio交易所，它是100%准备金，而且现阶段还是免手续费，但是交易量就是上不去。如果Peatio交易所收费，我相信它会立刻倒闭。
融资融币有巨大的市场需求
由于比特币自诞生之日起，其价格就从来没有稳定过，所以总是会存在巨大的做空做多需求。所谓做空，就是如果你预期比特币价格会下跌，你可以先借一些比特币去卖掉，等币价下跌后，你再低价买回比特币还贷，从而赚取差价。反过来，如果你预期比特币会涨，也可以借钱买币，等币价涨了，卖掉还贷，从而赚取差价。要做空做多，就必须有融资融币服务，所以融资融币有巨大的市场需求。
既然存在巨大的需求，靠禁止是没有用的。5月初，因为中国央行的严厉政策，OKCoin和火币曾经关闭杠杆交易和P2P借贷业务，其结果就是导致769交易所的交易量大增，因为769交易所还可以进行杠杆交易，这也成就了769交易所一家独大的局面。前几天，有用户指出，769交易所私自修改规则，导致很多用户血本无归。此事的发生，在某种程度上，也是缺乏竞争的结果。
我的个人观点是，既然无法阻止，不如开放竞争，让竞争来规范市场。一个典型的例子就是矿机业，直到现在矿机业也没有任何监管，但是因为充分的竞争，优胜劣汰，目前的矿机业已经比去年规范了百倍。
对不同比特币人群的影响
交易所的非100%准备金，融资融币和杠杆交易，对不同比特币人群的影响实际上是不一样的。
（1）比特币死忠
交易所的新业务绝对是对比特币死忠有利的。比特币死忠根本不会把比特币存在交易平台，所以平台是不是100%准备金，对比特币死忠而言，是无所谓的。所以，交易成本越低越好，买完币赶紧提现。有人会说，万一我刚刚一充值，平台就跑路了怎么办？你去100%准备金的平台交易，他就100%不跑路吗？如果资金量大，建议大家分批购买，先充值一笔，等买完币确认提现了，再做第二笔交易。反正你是死忠，你也不会太在乎短期的涨跌的，而分批购买可以降低风险，万一平台跑路，你也就损失其中的一笔。
其次，融资融币对比特币死忠也是有利的。死忠们获取比特币的方法一般是，先赚取法币，然后用法币购买比特币。为了能够购买更多的比特币，比特币死忠都是希望币价能够低一些的。如果你不是希望币价低一些，那你还称不上死忠。没有做空机制，币价如何低下来呢？融资融币是把双刃剑，风险很高，但是你不参与不就完了吗？每次币价低下来，你就去买然后提现，谁能奈何得了你呢？
（2）炒币者
交易所的新业务对炒币者也是有利的。与比特币死忠不一样的是，炒币者总是把大量的钱和币存在交易平台。所以，平台是不是100%准备金，对炒币者而言，也是无所谓的。是100%准备金又如何？你能保证它不跑路吗？尤其是国外的交易所，就算100%准备金，它要跑路，你也挡得不住。既然决定了把币放在平台，那就接受这个风险。有100%准备金的Peatio交易所，你为什么不去那里交易呢？
融资融币本来就是炒币者的需求，所以提供这项服务的交易所越多，就越有可能享受更好的服务。由于炒币者总是把钱和币放在平台，既然已经承担了这份风险，那么把币存起来赚取利息，多获得一份收益，何乐而不为呢？
（3）矿工
交易所的新业务对矿工有一些不利影响。平台是不是100%准备金，对矿工而言，也是无所谓的，反正矿工都是卖币换钱，然后提现。
对矿工有冲击的是融资融币，在比特币领域，最不希望币价暴涨暴跌的就是矿工。如果比特币价格相对稳定，那么成本和收益就很容易计算。如果比特币价格暴涨暴跌，收益就不好控制了。融资融币肯定会加剧币价的暴涨暴跌，所以对矿工有些不利。但是，这也是一把双刃剑，因为暴涨的时候肯定能给矿工带来更大的收益，暴跌的时候，那就要看矿工们能不能扛得住了。
综上所述，我个人认为，交易所是不是100%准备金，没有你想象的那么重要，如果你担心，你应该把钱和币都提现。如果你把钱和币放在平台，那么100%准备金交易所也不一定就安全。如果你仍然觉得100%准备金很重要，你可以去Peatio交易所交易。
融资融币业务是市场的需求，既然无法阻止，不如引入竞争。让更多的交易所参与进来，通过竞争，为大家提供更多更优质的服务。如果不喜欢或者担心风险，你可以不参与。作为一位死忠，我不觉得有人做空是坏事。我们为什么能买到便宜币，还不是要感谢李小晓？
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